>> Недостаток петербургского бюджета в 2014 г. может вырасти до 39 миллиардов руб

Банк Тинькова оценен в $2,5-3 миллиардов

Банк «Тинькофф кредитные системы» (ТКС-банк) проведет первичное размещение глобальных депозитарных расписок в Лондоне, торговцем выступит материнская компания банка — кипрская TCS Group Holding PLC, привлечь планируется $750 млн, следует из сообщения Английской биржи. Сам банк получит $150-200 млн, остальное — акционеры (см. справку). Основной обладатель Олег Тиньков и менеджмент банка обязались не продавать акции год опосля IPO, остальные акционеры — полгода. Организаторы размещения и букраннеры — Goldman Sachs, Morgan Stanley, «Сбербанк CIB», букраннеры — JPMorgan и «Ренессанс капитал», агент — Pareto Securities AB.

Финансист, видевший документы к размещению, говорит, что листинг состоится в конце октября. Начало роуд-шоу запланировано на 14 октября, прайсинг — на 25 октября, банк оценен в $2,5-3 миллиардов. Сотрудник 1-го из фондов, изучивший предложение Тинькова, именует те же числа и добавляет, что мультипликатор P/E (соотношение цены к ожидаемой прибыли за 2014 г.) составляет 9,5-11,4.

Остальные российские банки в среднем торгуются с P/E в 4,3 на 2014 г., говорит аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов (cм. таблицу). Высочайшие характеристики P/E — у интернет-компаний: у «Яндекса» — 25,6, у Mail.ru — 22,3, ассоциирует он.

С учетом размера незапятанной прибыли за 1-ое полугодие 2013 г., капитала, прогноза ТКС-банка по прибыли на 2013 г. ($220 млн) и прогнозной прибыли на 2014 г. (около $263 млн) капитал банка на конец 2014 г. составит $910-960 млн, подсчитал Тулинов. Таковым образом, мультипликатор P/BV (капитализация к капиталу) для банка находится в спектре 2,75-3,3 с учетом вербования в капитал $150 млн и 2,6-3,13 c привлечением $200 млн, произнес он. Выходит, банк оценен по верхней границе наиболее чем в 3 капитала. Исходя из оценки банка в $2,5-3 миллиардов и планируемого вербования в обращении может оказаться 25-30% акций банка, заключает Тулинов.

Банк быстрее рассматривается как интернет-компания, которая реализует денежные продукты, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай, оценка в несколько капиталов, естественно, не отражает тех рисков, которые ТКС несет в для себя как банк, в особенности с учетом ужесточения регулирования со стороны ЦБ и ухудшения свойства кредитов в целом. По мнению Порывая, справедливой была бы оценка в 1 капитал — большая часть банков торгуется ниже капитала, выше капитала оценен разве что Сбербанк (см. таблицу).

Российские компании торгуются на данный момент недорого, инвесторы обращают на их внимание, говорит старший аналитик по банкам UBS Миша Шлемов, но к мощным предпринимательским историям у инвесторов точно аппетит есть. Тиньков располагает кипрскую компанию, но это удивления не вызывает, уверен Шлемов, — удобнее, в особенности с учетом того, что портфельные инвесторы входили в капитал также через кипрскую компанию. Чтоб провести IPO в России, пришлось бы располагать российские депозитарные расписки, это труднее, считает он.

Тиньков еще в летнюю пору разъяснял дальнейшее IPO тем, что для акционеров принципиально осознавать рыночную оценку компании, а ничего лучше IPO для этого не придумано. В сообщении Английской биржи приводятся слова президента ТКС-банка Оливера Хьюза, что IPO поможет ТКС-банку укрепить капитал и активно развивать систему платежей и направление страхового бизнеса.

В первом полугодии кредитный портфель ТКС-банка достиг $1,95 миллиардов, банк выпустил наиболее 3,5 млн кредитных карт. Розничных депозитов в банке — $997 млн. За полгода банк заработал $79 млн незапятанной прибыли. Основной вопросец для инвесторов — сумеет ли банк быстро и отменно расти в текущих критериях, этот вопросец мы от инвесторов слышим, говорит аналитик Moody’s Семен Исаков (агентство рейтингует ТКС-банк).

Тиньков, акционеры и организаторы размещения банка от комментариев отказались — перед IPO полагается молчать.

Ноябрь
Пн   2 9 16 23 30
Вт   3 10 17 24  
Ср   4 11 18 25  
Чт   5 12 19 26  
Пт   6 13 20 27  
Сб   7 14 21 28  
Вс 1 8 15 22 29  

>> Арбитраж Москвы зарегистрировал иск о банкротстве ЗАО "Аптеки 36,6"

>> Инфляция на Кубани в сентябре составила 0,3%

Brukad.ru © Эκонοмиκа и деньги в России и в мире.