Активы под управлением хедж-фонда FX Concepts — 1-го из больших игроков на рынке Forex — сократились до $660 млн с $14 миллиардов сначала денежного кризиса 2008 г. и потому компания закроет бизнес по управлению активами и вернет средства инвесторам, говорится в ее заявлении.
Трудности FX Concepts демонстрируют, как тяжело фондам, зарабатывающим на денежном рынке. С начала года денежные фонды получили 1,68% убытка опосля 1,1% убытка в 2012 г. и 3,2% в 2011 г. (данные Hedge Fund Research). Активы хедж-фондов с денежными стратегиями сократились до $21,6 миллиардов с $40,4 миллиардов в 2007 г.
«Доходы денежных фондов постоянно были неустойчивы и волатильны», — говорит управляющий Central Park Group Грег Бруссо. «Когда растут акции, инвесторы не много верят в форекс как класс активов, — отмечает основной стратег FX Concepts Роберт Сэведж, — они перекладываются во что-то наиболее доходное».
FX Concepts была базирована в 1981 г. Джоном Тейлором, заработавшим на образование в Принстоне, инвестировав на фондовом рынке $7000. Тейлор начал карьеру банковским аналитиком по денежному рынку. Он основал FX Concepts как консалтинговую фирму по рынку форекс. В крайние десятилетия на курсах валют было изготовлено много состояний. Более известен пример Джорджа Сороса, сначала 1990-х гг. заработавшего $1 миллиардов на игре против английского фунта.
На данный момент зарабатывать на рынке форекс еще сложнее. Ужаснее всего идут дела у фондов, использующих количественные модели. По оценке HFR, активы под их управлением сократились до $13,8 миллиардов с $34,4 миллиардов в 2007 г. Одна из самых фаворитных стратегий FX Concepts — Global Currency Program — за январь — август принесла 13,9% убытка, в 2012 г. — 1% прибыли, в 2011 г. — 19,4% убытка.
Приблизительно 180 хедж-фондов специализируются лишь на денежном рынке, но работают на рынке форекс почти все. В 2012 г. закрылся фонд John W. Henry & Co., у которого было много операций на денежном рынке. Чтоб захеджировать собственные денежные опасности, почти все фонды, включая FX Concepts, открывали бизнес по управлению клиентскими средствами. Английская Record Currency Management признает, что ей удалось выжить благодаря пенсионным фондам, которые желали захеджировать опасности денежных скачков. За крайние 6 лет активы под ее управлением сократились на 27% до $36,3 миллиардов.
Оптимисты на этом рынке все таки есть. Florida Retirement System Pension Fund со $137 миллиардов под управлением отыскивает управляющих для денежных хедж-фондов. Но несколько пенсионных фондов забрали средства из FX Concepts. По словам Сэведжа, программы центробанков по стимулированию экономики снизили волатильность рынка форекс, которая нужна, чтоб на нем зарабатывать.
WSJ, 10.10.2013